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重慶回收黃金機構發力資管業務“新風口” 年金投資駛入快車道

(原標題:機構發力資管業務“新風口”,年金投資進入快車道)

近日,人社部公布了2019年二季度全國企業年金基金業務數據,基本情況顯示,建立企業91326個,實際運作資產金額近1.6萬億元,建立組合數4130個,二季度投資收益154.9億元,二季度加權平均收益率0.97%,今年以來加權平均收益率為4.1%。

其中,職業年金成為越來越多金融機構重點瞄向的領域。隨著2016年《職業年金基金管理暫行辦法》發布,中央和各省市受托人和投管人紛紛落實,2019年職業年金逐步入市。

“與職業年金相比,企業年金存量比較固定,職業年金每年1500億左右的增量對機構吸引更大,是’兵家必爭之地’。”北京某基金公司負責年金業務人士稱。

第一財經了解到,職業年金管理人資格與企業年金高度重合,青睞管理規模大和投資業績好的機構。職業年金投資風格亦接近企業年金,以固收類資產為主。

資管業務的“新風口”

人社部公布的數據顯示,具體來看,23個投資機構合計管理3948個組合,組合資產金額達到約1.57萬億,其中包括了11家基金公司。在單一計劃投資產品中,固定收益類組合上半年加權平均收益率最高的三家是易方達基金、招商基金和銀華基金,分別是3.3%、3.11%和2.93%;含權類組合收益最高的三家是工銀瑞信、銀華和泰康資管,分別是5.67%、5.48%和5.33%,易方達緊隨其后,為5.29%。

也就是說,在2019年上半年單一計劃固定收益類組合和單一計劃含權益類組合排名中,銀華基金是唯一一家雙雙位居行業前三甲的投資管理機構。

具體來看,銀華基金管理的2019年上半年單一計劃含權益類組合,憑借5.48%的收益率在所有管理機構中排名第二;上半年單一計劃固定收益類組合中,銀華基金的加權平均收益率為2.93%,位列全行業第三。同時,銀華基金旗下的多支養老金產品上半年排名也位居同類產品前列。

截至2019年7月中旬,已有中央國家機關事業單位、山東省、湖北省、北京市和新疆維吾爾自治區五地職業年金計劃相繼投資運營,后續其他各省市職業年金資金也將陸續投入市場,成為資本市場舉足輕重的力量。

“據我們測算,未來兩年職業年金年增量在4300億左右,截至2018年底已累計6323億元。”華泰證券固收分析師張繼強稱。

鑒于此,職業年金也已經成為資管業務的“新風口”,各家機構莫不希望能夠在這一賽道占有先機。

“我們也在總結,為什么今年的業績做得比較好?我覺得是和公司領導及整個公司對年金業務的重視程度及對年金業務進行的改造(包括架構及投資流程)密不可分。”銀華基金養老金投資部總經理姚荻帆受訪時對第一財經表示。

據悉,鑒于管理層對年金業務非常重視,去年銀華基金將年金團隊并入了固收能力出色的投資管理三部,充實了養老金投資部的實力。

“相當于’小手拉大手’,這樣的整合后年金部門就相當于投資管理三部下面的二級部門,在人員、投研等方面有了大大的提高。”姚荻帆說。

最新的消息來看,人社部正在研究進一步擴大年金投資范圍,年金投資或將會更加靈活,無疑這對投資管理人在各類資產的投資研究能力提出了更高的要求。

“所以我們也進行了投資流程的重塑管理,不再沿用權益、固收分開的投研模式,而是通過專門團隊在更高維度進行大類資產配置、細分資產管理以及風險控制。”姚荻帆進一步透露。

如何實現年化6%

在我國養老金體系中,以第一支柱為主,第二和第三支柱還處于萌芽期。第一支柱一般是由政府法律強制實施的公共養老金計劃,旨在給退休人員提供最基本的養老保障,同時政府為公共養老金提供最終責任和保障。 第二支柱是企業年金制度和職業年金政策。發展職業年金是對我國養老金第二支柱的補充。

從管理模式上看,職業年金與企業年金一樣,均采用信托管理模式。從投資管理人偏好上來看,職業年金偏好管理規模大且投資業績較好的投資管理專業機構。

第一財經也了解到,某養老金管理公司的配置思路是將穩定類固定收益資產作為組合的底倉和基石,快速積累安全墊,重點是防范信用風險。

其中,穩定類資產的配置包括信托和基礎設施債權投資計劃、以成本計價的債券類資產等。

“銀華的做法是對年金可投資資產的長期風險收益特征進行了分析,包括債券資產、股票資產和非標資產,最后得出符合年金風險收益偏好的戰略資產配置,簡稱為’4321金字塔形’策略,40%配置于標準化的債券資產。30%配置以成本計價非標資產,20%配置于其它以成本計價的固定收益資產,10%配置于權益資產。”姚荻帆告訴第一財經。

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