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開基周報:市場短期樂觀 均衡為主略偏成長

  海通證券金融產品研究中心 分析師:陳瑤

  投資要點:

  1. 上周市場回顧:A 股放量上漲,黃金價格反彈

  2. 上周基金市場回顧:股債基金普漲,黃金ETF 及聯接繼續下跌

  3. 未來投資策略:市場短期樂觀,均衡為主略偏成長

  4. 基金市場最新動態

  風險提示:本報告業績回顧部分是基于基金歷史表現進行的客觀分析點評,涉及的基金不構成投資建議;投資建議部分,需要警惕貨幣政策、證券市場相關政策的不確定性以及人民幣貶值影響

  1. 上周市場回顧:A 股放量上漲,黃金價格反彈

  A 股放量上漲。截至2016 年6 月3 日,上證指數收于2938.68 點,全周上漲4.17%;深證成指收于10334.91 點,全周上漲5.41%。中證100、中證500、中小板、創業板全周分別上漲3.72%、5.11%、5.94%和6.53%。上周A 股市場兩市共成交1.80萬億元,較前一周增加0.62 萬億元,成交金額大幅回升。滬深兩市最新兩融余額為8360.34億元,較上周繼續減少。行業方面,中信一級行業分類下29 個行業全部上漲,其中漲幅較大的行業有計算機、食品飲料、電子元器件、通信和傳媒,漲幅分別為9.99%、8.21%、7.99%、7.72%和7.10%。

  利率債、信用債調整,可轉債上漲。上周利率債走弱,1 年期國債上行8bp 至2.4%,1 年期國開債上行4bp 至2.67%;10 年期國債上升7BP 至3.02%,而10 年期國開債上行1bp 至3.35%。上周信用債跟隨利率債小幅調整。AAA 級企業債、AA 級企業債收益率平均上行2BP,城投債收益率上行3BP。主要指數方面,中債總凈價總值指數全周下跌0.12%,中債國債總凈價指數下跌0.21%,中債金融債總凈價指數上周下跌0.03%,中債企業債總凈價總指數下跌0.20%。轉債市場方面,上周中證轉債指數上漲1.14%,漲幅較大的有順昌、國貿和汽模轉債,周漲幅在3%~5%之間。

   海外股市漲跌分化,黃金價格反彈。上周海外市場各大指數漲跌出現分化。美國市場方面,全周標普500 與上周持平,納斯達克綜合指數上漲0.18%,道瓊斯工業指數下跌0.37%。歐洲市場方面,全周英國富時100 指數下跌0.98%,法國CAC40 指數下跌2.06%,德國DAX 指數下跌1.78%。亞太市場方面,全周日經225 指數下跌1.14%,臺灣加權指數上漲1.46%,香港恒生指數上漲1.80%,韓國綜合指數上漲0.85%。大宗商品方面,上周能源類商品價格全周下跌0.61%,輕質原油、布倫特原油和石油分別下跌1.43%、0.61%和1.15%,ICE 布油下跌0.38%,NYMEX 原油下跌1.37%。

   貴金屬方面,上周COMEX 黃金上漲2.57%,COMEX 白銀上漲1.17%。

  2. 上周基金市場回顧:股債基金普漲,黃金ETF 及聯接繼續下跌

  上周權益類基金大漲,主動管理基金優于跟蹤指數基金,債基微漲,黃金ETF 及聯接繼續下跌。

  主動優于指數,重配TMT、食品飲料等主題行業的基金表現較優。上周A 股上漲,股票型基金整體是上漲4.85%,其中,股票指數型基金上漲4.80%,而主動股票開放型基金上漲4.98%,主動優于指數;混合型基金整體上漲2.75%,其中,6 只傳統封閉式基金平均上漲4.10%。單只基金方面,上周表現較好主要是重點配置如TMT、食品飲料等板塊個股的基金。例如景順長城中小板創業板、匯添富移動互聯、金鷹核心資源、長盛中小盤精選、長盛互聯網+等。

  債基微漲。上周債基整體上漲0.24%,偏債債券型基金上漲0.57%,準債債基上漲0.09%,純債債基上漲0.03%,可轉債債券型基金上漲1.59%。個基方面,部分權益配置比重較高的偏債混合型基金表現較優,例如富安達增強收益A、富安達增強收益C、華安可轉債A、華安可轉債B 等。

  貨幣基金年化收益微跌。上周貨幣基金平均年化收益為2.42%,與前一周相比微跌。表現較好的個基有中歐滾錢寶、德邦增利A、德邦增利B、富國富錢包等。理財債基方面,上周短期和中期理財債基年化收益分別為2.43%和2.22%,其中表現比較突出的有大成月添利理財B、大成月添利理財A、大成月添利理財E、匯添富理財60 天B 等。

  投資大中華區的QDII 表現較優。上周權益類QDII 整體上漲1.01%,其中投資大中華區的QDII 表現較優,互聯網主題QDII 也表現較好。上周QDII 債券型基金整體上漲0.30%。

  黃金 ETF 下跌。商品型基金上周下跌0.17%。

  3. 未來投資策略:市場短期樂觀,均衡為主略偏成長

  基本面:經濟緩中趨穩,通脹短期略降。5 月全國制造業PMI 走平為50.1,處歷年同期新低,指向制造業景氣仍偏弱。5 月PMI 分項指標中,需求降、生產彈、價格降、庫存補。5 月電力耗煤跌幅擴大至-9.7%,意味著5 月工業增速再度放緩。5 月主要30城市地產銷量累計增速27.3%,遠低于4 月的59%。6 月前3 天地產銷量增速降至19.8%,下滑趨勢未改。6 月前3 天發電耗煤增速由負轉正至1.4%,意味著經濟緩中趨穩。5 月菜價大降,但6 月菜價出現企穩跡象,加之豬價和油價仍在繼續上漲,意味著短期物價仍有上行動力,未來通脹風險未消。

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